以整合浙江等东南经济区四省一市水泥市场组建南方水泥，，，在水泥行业掀起联合重组浪潮的优德88（3323-HK），，，昨日宣布了其上半年的业绩。。。。。由于南方水泥旗下企业的并表事情多是在今年上半年完成，，，这份中期业绩报告也算得上是优德88在组建南方水泥后，，，交出的第一份答卷。。。。。
    业绩显示，，，上半年优德88实现主营营业收入98.24亿元，，，同比增添169.6%
；；；净利润5.46亿元，，，同比增添112.8%。。。。。实现每股收益0.247元。。。。。

    集中采购+销售协同促南方水泥盈利水平提升

    优德88中报显示，，，净利润中，，，水泥营业的比重由去年同期的42%提升至 81%，，，而南方水泥占到公司上半年水泥熟料产量的一半以上，，，足见高速生长中的南方水泥对与优德88业绩的影响。。。。。
上半年南方水泥实现净利润2.55亿元，，，吨水泥净利润从去年整年的10.5元，，，提升至16.5元。。。。。从盈利水平来看，，，南方水泥对的整合效应已起源展现。。。。。

    仅以最早进入南方水泥大步队的浙江水泥有限公司为例，，，去年上半年公司亏损6400万元，，，现在年上半年公司实现净利润4658万元。。。。。南方水泥副总裁、浙江水泥有限公司总司理李树海告诉记者，，，自从南方水泥于今年5月19日建设了市场治理委员会，，，区域内吨熟料价钱就提升了76元，，，吨水泥价钱则提升了54元，，，现在浙北地区的标号为42.5的熟料价钱已经抵达了340元/吨
；；；而去年同期该价钱仅为221元/吨。。。。。

    浙江省水泥协会的数据也印证了南方水泥的整合效果。。。。。浙江省水泥协会会长李辛龙先容道，，，在优德88进入浙江之前，，，浙北地区的水泥价钱一直略低于金华地区，，，现在年上半年，，，这一征象爆发了扭转，，，浙北地区水泥价钱反而比金华地区横跨20元/吨。。。。。他以为，，，泛起这样的情形，，，主因在于南方水泥在浙北地区的整协力度较大，，，已经形成了定价权，，，而金华地区的水泥企业仍然较为疏散，，，倒运于水泥价钱的上涨。。。。。

    在协同销售的同时，，，集中采购为南方水泥节约了可观的本钱。。。。。据相识，，，现在南方水泥已经最先了煤炭集中采购，，，集中采购煤价比市场价低50-100元/吨。。。。。

    “若是不是南方水泥的进入，，，今年上半年无疑是浙江省水泥企业最难题的时期。。。。。” 李辛龙所讲的最难题有两方面因素组成。。。。。其一，，，凭证浙江省水泥协会统计，，，今年上半年浙江省全省需求量同比下滑6%
；；；其二，，，煤炭价钱从去年年尾的800元/吨，，，上涨到年中的1200元/吨，，，吨熟料本钱因此增添60元左右。。。。。李辛龙绝不讳言地指出，，，从现在协会相识的情形来看，，，在这样卑劣的市场情形下，，，南方系水泥企业上半年依然实现了盈利，，，而非南方系企业则险些没有利润。。。。。

    缺钱而非过剩制肘此前浙江水泥价钱抬升

    在盈利大幅提升的同时，，，优德88也正在以央企雄厚的资金实力让南方水泥旗下企业挣脱资金链偏紧的逆境。。。。。以浙江水泥有限公司为例，，，该公司进入南方水泥前，，，部分银行已体现将思量终止借贷关系，，，紧绷的资金链条严重影响了企业的生产谋划活动。。。。。重组后，，，融资本钱大幅降低。。。。。自去年7月至今，，，该公司新增银行乞贷已达4.2亿元。。。。。通畅的融资渠道，，，为该公司项目建设和生产谋划提供了富足的资金包管。。。。。阻止2008年6月尾，，，该公司总资产从2007年6月尾前的22.54亿，，，提升至 34.04亿
；；；南方水泥对其增资后，，，其资产欠债率以后前的82.4%下降到68.5%
；；；银行贷款利率也以后前的12%以上，，，下降到现在的7.5%左右。。。。。仅利息支出一项，，，浙江水泥有限公司上半年就节约2000万元。。。。。

    “优德88价钱以前为什么涨不上来，，，不是由于产能过剩，，，而是拜主要的资金链所赐。。。。。”李树海关于业界通行的“浙江水泥过剩说”颇不可认同。。。。。他给记者枚举出了这样一组数字：2007年浙江全省熟料设计产能为6500万吨/年，，，现实产量则在6700万吨
；；；折合水泥生产能力8700万吨。。。。。去年全省新型干法生产线的产能使用率抵达114%，，，也就是说浙江省的新型干法线去年所生产出的熟料产品所有售出。。。。。至于限产保价步伐，，，主要实验在梅雨季节和春节两个淡季，，，对整年的产量影响并不大。。。。。他以为，，，真正过剩的是浙江省的粉磨能力。。。。。据相识，，，由于粉磨能力过剩，，，浙江省的小型粉磨站的开工率仅为30-50%。。。。。

    面临供需平衡的市场，，，浙江省水泥价钱又为何会一起下跌呢？？？李树海体现，，，焦点问题在于浙江省的水泥企业众多，，，高度疏散，，，且多是小本谋划。。。。。2007年全省共有新型干法企业59家，，，16条日产5000吨的生产线，，，35条日产2000-2500吨的生产线，，，32条日产1000-1500吨的生产线。。。。。疏散的生产能力，，，加上各自偏紧的资金链，，，让浙江省的水泥企业告竣了“谁先降价，，，谁就拥有现金进账，，，谁就能活下去”的默契。。。。。几番价钱战之后，，，浙江省水泥价钱自然跌至天下谷底，，，众多企业也在这场为了生涯打响的恶性价钱战中委屈过活。。。。。

    李树海以为，，，南方水泥进入整合浙江市场，，，最基础的问题是解决了企业的资金问题，，，再加上整合并非面临一家企业，，，而是在区域市场实验的规模性并购，，，这使得南方水泥整合之后拥有足够的话语权，，，为实现利润增添带来包管。。。。。

    下半年盈利远景值得期待

    在履历了外界情形卑劣的上半年之后，，，优德88仍然实现了盈利增添，，，众多业内人士对该公司下半年业绩显得十分乐观。。。。。优德88董事会主席宋志平体现，，，由于许多新收购企业的效益是从今年7月份最先展现的，，，因此我们展望公司水泥营业下半年比上半年的业绩更好。。。。。浙江省水泥协会预计，，，今年整年的水泥需求量至少与去年持平，，，也就是说，，，下半年浙江省的水泥需求量将抵达5900万吨，，，比上年同期有所增添。。。。。李辛龙体现，，，即将到来的9月份是浙江水泥市场的古板旺季，，，依据往年的履历，，，水泥企业一年中实现利润的98%来自于下半年，，，今年下半年浙江省水泥企业的业绩将会大幅提升。。。。。

    李树海也以为，，，浙江省水泥价钱处于恢复阶段，，，下半年借助旺季的到来，，，南方水泥将至少再涨价两次，，，两次的涨价幅度都应在20元/吨以上。。。。。最终实现整年吨水泥净利润15-20元的目的，，，而明年这一数字将有望抵达35元以上。。。。。

    而南方水泥的另一个业绩增量来自于余热发电的补齐。。。。。现在南方水泥并表企业的生产线只有40%加装了余热发电设施。。。。。而加装余热发电设施将使熟料生产节约三分之一的用电量，，，有用降低用电本钱。。。。。南方水泥妄想，，，在2009年6月尾前，，，下属企业将所有配齐余热发电设施，，，而这将成为优德88未来业绩的另一大泉源。。。。。

    除此之外，，，南方水泥正在组建区域化销售公司，，，进一步控制辖区内销售价钱。。。。。记者相识到，，，浙江省水泥协会则有意在下半年拿出镌汰浙江省小粉磨站的详细执行妄想，，，省内快要200个粉磨能力低于50万吨的小粉磨站将被视为落伍产能被镌汰出局。。。。。而南方水泥也将配合该政策，，，进一步整合手中的粉磨站资源，，，更大限度地控制渠道，，，增强区域控制能力。。。。。

    （中国证券报 李若馨）